来源：媒体滚动

　　来源：经济参考报

　　□记者谢碧鹭北京报道

　　在回复完深交所24个问询问题后，河北青竹画材科技股份有限公司（以下简称“青竹画材”）撤回了创业板IPO上市申请文件。尽管在此之前，市场对青竹画材的“三创四新”属性、成长性、财务内控规范性等问题多有疑虑，但青竹画材在回复完问询后撤回材料的举动，还是令不少业内人士愕然。

　　12月8日，《经济参考报》记者致电青竹画材，欲了解公司撤回IPO上市申请的原因，但公司电话一直无人接听。记者还注意到，青竹画材此次IPO保荐机构为中信建投。中信建投也是*ST紫晶（.SH）的IPO保荐机构和主承销商，而*ST紫晶今年初因涉嫌欺诈发行、信披违规遭证监会立案调查，中信建投的保荐业务资格会否因此受到影响尚有待观察。

　　盈利能力不稳定

　　据招股书介绍，青竹画材是专注于美术画材产品研发、设计、生产与销售的创新型企业，主要产品为美术绘画颜料及其他画材，美术绘画颜料包括水粉画、丙烯画、油画棒、油画、国画、水彩画等多种产品，水粉画与丙烯画占比较高；其他画材产品包括画笔与画纸等，画笔占比较高。

　　财务数据显示，报告期（指年至年及年1月至6月）内，青竹画材实现营业收入分别为.87万元、.90万元、.83万元和.14万元，其中年和年分别同比增长-0.59%和13.39%；同期实现归母净利润分别为.75万元、.46万元、.06万元和.55万元，其中年和年分别同比增长45.25%和-10.56%，经营业绩并不稳定。

　　而且，青竹画材营业收入与归母净利润变动情况不一致。公司年营业收入微降而净利润大幅上升、年营业收入增长但净利润下降，深交所就其原因及合理性进行问询。青竹画材回复称，受原材料价格下降、丙烯画颜料外销收入占比提升等影响，年公司主营业务毛利率（剔除运费影响）为38.46%，较上年同期提升1.86个百分点，主营业务毛利率增加.85万元。年度，公司销售费用为.59万元，较上年减少52.28%，主要系业务宣传费、电商服务费减少及运输费调整至营业成本核算所致。

　　此外，年国内美术画材市场整体复苏，从事美术专业学习的美术艺考生可正常开展学习，美术画材消费量有所增加，内销收入增加，但受外销丙烯产品收入下降、主要原材料（如钛白粉、丙烯酸乳液等）价格上涨等因素影响，公司主营业务毛利率（剔除运费后）较去年同期下降2.48个百分点至35.99%，导致收入增加对于毛利贡献幅度有所降低。

　　不难看出，青竹画材的盈利能力和原材料价格、期间费用有着密切关系。

　　青竹画材的期间费用和经营业绩走势也不同步。报告期内，其销售费用分别为.82万元、.59万元、.94万元和.32万元，其中年和年分别同比增长-52.28%和35.07%；管理费用分别为.15万元、.87万元、.10万元和.22万元，其中年和年分别同比增长2.16%和24.16%；研发费用分别为.35万元、.65万元、.22万元和.20万元，其中年和年分别同比增长4.28%和32.84%。

　　募资扩产较为激进

　　此次IPO，青竹画材计划募资.77万元，分别用于美术画材产能扩建项目、研发中心项目和营销网络建设项目。其中美术画材产能扩建项目拟投入募资金额为.13万元，占募资总额的74.97%。据招股书介绍，该项目拟基于公司现有技术水平，扩大公司产能，满足市场需求。

　　截至年末，青竹画材水粉画颜料和丙烯画颜料的产能分别为吨和吨（水粉画颜料和水彩画颜料共用同一产线，水粉画颜料产能数据包含少量水彩画颜料），待美术画材产能扩建项目完成后，其生产能力将大大增加，届时产能消化问题不容忽略。

　　对此，监管层要求青竹画材说明本次募投项目可生产产品的具体种类，与公司现有产品的区别与联系；新增募投项目美术画材产能扩建与市场需求是否匹配，未来产能消化的针对性措施与方案，是否存在产能过剩的风险，测算可能产生的负面影响，并作充分的风险提示。

　　青竹画材称，公司募投项目中美术画材产能扩建项目拟基于现有技术水平，结合产品市场发展前景，扩大公司产能，满足市场需求，进一步提高公司综合竞争力。项目建成后，公司将整合现有美术绘画颜料产品生产能力，达到年产水粉画、水彩画颜料2.2万吨、丙烯画颜料1.5万吨、国画颜料吨、油画颜料吨的生产能力，产品类型与现有产品一致。与公司现有生产车间相比，美术画材产能扩建项目将引入自动灌装、智能仓储、信息管理等智能系统，为未来研发的新产品投产提供软硬件设施基础。

　　此外，青竹画材还认为，美术画材行业未来存在较大市场空间。年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《“十四五”文化发展规划》，鼓励和支持文化企事业单位、个人加强内容原创和产品研发，推动戏剧、音乐、舞蹈、美术、动漫、创意设计、工艺美术等文化产品创作生产，在国家政策的支持下，文化创意产业已进入高速发展期。

　　从国外市场看，根据QYResearch发布的《-全球与中国美术用品市场现状研究分析与发展前景预测报告》，年度全球美术画材市场规模约为77.12亿美元，欧美美术画材市场规模合计约为55.09亿美元，约占全球美术画材市场规模的71.43%，市场空间巨大。报告期内，青竹画材的境外收入分别为.59万元、.28万元、.29万元和.55万元，分别占当期营业收入的10.11%、19.81%、10.68%和12.88%。

　　创业板定位被问询

　　作为一家拟冲刺创业板的公司，其“三创四新”（即创新、创造、创意，新技术、新产业、新业态、新模式）能力也引起了监管层的 　　对此，青竹画材表示，公司具备较强的研发能力，是高新技术企业和河北省“专精特新”中小企业；公司起草和参编了多项国家、行业和团体标准，其中主笔起草行业标准1项、团体标准2项；公司持续加强研发投入。报告期内青竹画材支付的研发费用分别为.35万元、.65万元、.22万元和.20万元，分别占当期营业收入的3.13%、3.28%、3.85%和5.02%，其研发费用率高于同行业均值。

　　不过《经济参考报》记者注意到，从研发成果来看，截至年6月末，青竹画材有8项发明专利。在招股书中，青竹画材共列举了晨光股份（.SH）、创源股份（.SZ）、齐心集团（.SZ）和广博股份（.SZ）等4家同行业上市公司，据企查查数据显示，截至记者发稿前，其拥有的发明专利分别为42项、20项、12项和5项。可见，和同行业上市公司相比，青竹画材在研发成果上并无明显优势。

　　此外，青竹画材还在问询回复中强调，公司在无甲醛绘画颜料、抗菌绘画颜料领域的研发工作为美术画材产品安全性提升和创意设计起到了一定的引领作用；公司研发能力突出，在行业标准之上进一步提升了产品性能。

　　例如，年公司无甲醛水粉绘画颜料被中国轻工业联合会成果鉴定达国际领先水平，并于次年获得了年度中国轻工业联合会颁发的科技进步三等奖。年，公司经过多年对抗菌颜料制备技术的研发积累，推出了抗菌水粉画颜料，产品抗菌性能测试可达99%的抗菌水平，可有效防治金色葡萄球菌和大肠杆菌，提高了消费者在接触美术绘画颜料和美术作品时的安全性水平，一经推出再次受到多数消费者认可，产品创意再次在行业内取得一定成功。

　　在创业板定位方面，青竹画材称，公司自成立以来，始终围绕美术画材产品，秉持“健康画材、健康环境、健康人”的企业使命，坚持“向消费者提供健康、安全、环保的画材产品”经营理念，针对产品创新和技术创新持续投入。“公司是国内美术画材行业最早研发并推出无甲醛美术绘画颜料的企业，随着市场效应凸显，美术画材产品的竞争力逐步体现在健康安全等性能方面，打造健康画材新业态。因此，公司具备较强的成长性，并持续投入对新产品、新技术的研发创新，符合成长、创新、创业的企业定位。”青竹画材表示。